廣發(fā)基金

　　上周A股市場縮量調(diào)整。萬得全A跌1.17%，滬深300跌1.37%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.95%，防御板塊相對強勢。

　　（數(shù)據(jù)來源：WIND，統(tǒng)計區(qū)間2025年3月24日至2025年3月28日。指數(shù)過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，也不代表本公司基金產(chǎn)品未來表現(xiàn)，投資須謹慎）　　

　　核心要點

　　上周美國對各國懲罰性關(guān)稅超預期引發(fā)市場動蕩，建議關(guān)注全球風險資產(chǎn)砸坑之后的beta機會以及關(guān)稅談判進展和特朗普看跌期權(quán)被觸發(fā)的可能性。市場綜合下降至35度，顯示權(quán)益資產(chǎn)估值位于合理區(qū)間，建議關(guān)注均衡類資產(chǎn)。

　　后市展望

　　美國全面加征關(guān)稅

　　美東時間4月2日，美方發(fā)布行政令，計劃實施新一輪全面關(guān)稅。新的關(guān)稅計劃分為兩部分：第一，對所有國家征收10%的關(guān)稅，美國東部時間2025年4月5日凌晨生效。第二，對美國貿(mào)易逆差最大的國家征收更高關(guān)稅，美東時間2025年4月9日凌晨生效，例如歐盟20%、日本24%、中國34%、越南46%。

　　關(guān)注紅利、內(nèi)需消費等機會

　　短期來看，建議關(guān)注全球風險資產(chǎn)砸坑之后的beta機會以及關(guān)稅談判進展和特朗普Put被觸發(fā)的可能性。A股可關(guān)注的方向包括：（1）一季報超預期、對外風險暴露小的方向；（2）紅利、國產(chǎn)替代/自主可控、內(nèi)需消費等；（3）自下而上關(guān)注出海中被錯殺的部分企業(yè)。

　　免責聲明：本文資料中的信息或所表述意見不構(gòu)成推薦、要約、要約邀請，也不構(gòu)成對任何人的投資建議。市場有風險，投資須客觀冷靜，量力而為?；?、理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于基金、理財產(chǎn)品實際收益，投資須謹慎