廣發(fā)基金

　　01 權益市場展望

　　上周A股調整幅度較大，上證指數跌3.11%，全A的日均成交額1.61萬億元，高于前一周。結構層面成長風格回調較大，科創(chuàng)50下跌0.62%，創(chuàng)業(yè)板指下跌6.73%，小盤風格方面，中證2000下跌7.01%。

　　（數據來源：WIND，統(tǒng)計區(qū)間2025年4月7日至2025年4月11日。指數過往業(yè)績不代表其未來表現，也不代表本公司基金產品未來表現，投資須謹慎）

　　宏觀

　　中美關稅博弈升級，政策堅定護市

　　國內方面，4月7日，中央匯金公司官網發(fā)布公告稱，公司堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，充分認可當前A股配置價值，已再次增持了交易型開放式指數基金（ETF），未來將繼續(xù)增持。人民日報發(fā)文《集中精力辦好自己的事》，表示未來根據形勢需要，降準、降息等貨幣政策工具已留有充分調整余地，隨時可以出臺。4月8日，央行稱在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持，堅決維護資本市場平穩(wěn)運行。國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關于調整保險資金權益類資產監(jiān)管比例有關事項的通知》，上調權益資產配置比例上限。簡化檔位標準，將部分檔位償付能力充足率對應的權益類資產比例上調5%，進一步拓寬權益投資空間，為實體經濟提供更多股權性資本。4月11日，國務院關稅稅則委員會：調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施，由84%提高至125%。并表示鑒于在目前關稅水平下，美國輸華商品已無市場接受可能性，如果美方后續(xù)對中國輸美商品繼續(xù)加征關稅，中方將不予理會。

　　國際方面，4月10日，美國3月未季調CPI同比升2.4%，預期升2.6%。美國3月季調后CPI環(huán)比降0.1%，預期升0.1%。美國3月未季調核心CPI同比升2.8%，預期升3.0%。美國3月季調后核心CPI環(huán)比升0.1%，預期升0.3%。美國通脹全面低于預期，CPI環(huán)比增速轉負，2022年以來首次為負。結構來看，能源分項環(huán)比下滑2.4%，服務分項通脹業(yè)錄得2022年以來最低月率。4月10日晚，美國兩度傳出對中國再次加征關稅消息，首先是確認對中國關稅稅率升至145%，其次為再次提高小額包裹關稅，由90%加至120%。4月10日凌晨1點19分特朗普宣布除中國外，暫停加征對等關稅。4月11日，特朗普：希望就關稅問題與中國達成協議。美國總統(tǒng)特朗普在內閣會議上表示，他希望與中國達成協議，以結束不斷升級的貿易戰(zhàn)。談及關稅影響，特朗普承認，在經濟過渡期總會存在困難。

　　A股

　　關稅沖擊使市場先抑后揚，反制板塊占優(yōu)

　　關稅壓力下，內循環(huán)主線受到關注，消費板塊逆勢上漲。上周農林牧漁、商貿零售行業(yè)表現相對占優(yōu)。國家稅務總局發(fā)布《關于推廣境外旅客購物離境退稅“即買即退”服務措施的公告》，明確從8日起，離境退稅“即買即退”服務措施在全國推廣。貿易沖擊下，外需關聯較深板塊受損。

　　港股

　　有所調整，內需板塊有所修復　　

　　關稅沖擊下，上周一市場大跌。特朗普宣布除中國外全球關稅加征暫緩后，市場風偏有所修復，內需板塊修復較多，外需及能源板塊仍疲弱。

　　美股

　　關稅出現一定緩和跡象，美聯儲暗示穩(wěn)定金融市場，美股大幅反彈

　　特朗普宣布對于未實施報復行動的國家暫緩征收關稅90天，上周三美股大幅反彈。此后市場仍然擔憂關稅不確定性，尤其中美關稅升級，市場有所回調。

　　02 一周市場回顧

　　在板塊表現方面，創(chuàng)業(yè)板綜上漲9.33%，深證綜指上漲5.87%，上證指數上漲4.57%，中小綜指上漲3.54%。規(guī)模指數方面，中證1000指數上漲6.65%，中證500指數上漲5.57%。

　　主流指數中，北證50指數上漲22.99%，表現最好；中證全指電力指數上漲2.40%，表現最差。

　　市場主流指數各階段漲跌幅情況

　　　注：數據來源于Wind資訊，截至2025-4-11。投資有風險。

　　03 估值指標

　　旗下產品跟蹤指數近三年PE情況及當前所處位置

　　注：數據來源于Wind資訊，PE統(tǒng)計區(qū)間2022-4-11~2025-4-11，所處分位數=當前PE在所有統(tǒng)計樣本的升序排名/所有統(tǒng)計樣本數，指數上市未滿三年未統(tǒng)計在內。投資有風險。

　　04 情緒指標

　　05 海外市場運作情況

　　海外市場方面：截至4月11日，港股通汽車指數表現最好，漲跌幅為13.76%；道瓊斯美國石油指數表現最差，漲跌幅為1.37%。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業(yè)務的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；疬^往業(yè)績不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。